4 Large sous-évalué

De grands noms comme Etsy et Nike négocient à prix réduits.

Les actions de consommation cycliques rebondissent en 2023 après avoir terminé 2022 à un plus bas décourageant. Malgré le retour en force du secteur, il existe encore des opportunités d'investissement à long terme. Des noms de haute qualité tels que Nike NKE et Harley-Davidson HOG se négocient à des rabais importants.

« Malgré les difficultés macroéconomiques et les incertitudes à court terme, il existe de nombreuses opportunités d'investissement », écrit Erin Lash, directrice de la recherche sur les actions du secteur de la consommation pour Morningstar Research Services. « L'indice Morningstar de la consommation cyclique américaine a surperformé l'ensemble du marché au deuxième trimestre, dépassant les 5,4 % du marché de 260 points de base. L’action médiane du secteur de la consommation cyclique se négocie avec une décote de 18 % par rapport à nos estimations de juste valeur, avec 52 % de notre couverture se négociant en territoire 4 ou 5 étoiles.

L'indice de consommation cyclique a augmenté de 28,1 % en 2023 jusqu'au 24 août, tandis que l'indice Morningstar du marché américain n'a augmenté que de 16,4 %.

Ce secteur comprend les magasins de détail, les fabricants d'automobiles et de pièces automobiles, les restaurants, les établissements d'hébergement et les entreprises de divertissement. Les entreprises de ce secteur comprennent Amazon.com AMZN, Home Depot HD et Starbucks SBUX.

Pour cet écran, nous avons recherché les actions les plus sous-évaluées de l'indice de consommation cyclique avec une note Morningstar de 4 ou 5 étoiles. Au 24 août, 44 actions répondaient à ce critère. Ensuite, nous avons filtré cette liste pour sélectionner les actions qui ont également obtenu une notation Morningstar Economic Moat large, ce qui signifie qu'elles disposent d'avantages concurrentiels durables qui devraient durer au moins 20 ans. Les actions présentant des bas prix et des valorisations faibles ont historiquement tendance à surperformer sur le long terme.

Voici quatre actions cycliques de consommation à large douve sous-évaluées :

L’action la plus sous-évaluée est Etsy, qui se négocie avec une décote de 50 % par rapport à son estimation de juste valeur évaluée par les analystes. Le moins sous-évalué est Nike, qui se négocie avec une décote de 27 %.

« Etsy est l'un des 10 premiers opérateurs de commerce électronique aux États-Unis et au Royaume-Uni, avec des opérations importantes en Allemagne, en France, en Australie et au Canada également. L'entreprise domine un créneau intéressant, mettant en relation acheteurs et vendeurs via son marché en ligne pour échanger des produits vintage et artisanaux. L'entreprise s'est imposée comme l'un des acteurs les plus importants dans un secteur en croissance rapide, générant des revenus provenant des frais d'inscription, des commissions sur les articles vendus, des services de publicité, du traitement des paiements et des étiquettes d'expédition.

« Nous considérons la stratégie concurrentielle d'Etsy comme solide, l'entreprise en croissance rapide capitalisant sur une augmentation de la demande induite par le COVID-19, offrant l'un des rares points de vente par lesquels les clients pouvaient acheter des masques faciaux au plus bas de la pandémie. Bien que les ventes de masques aient diminué, la plateforme est restée stable, Etsy voyant sa base d’acheteurs actifs consolidée atteindre 95 millions à la fin de 2022, soit à peu près le même niveau que les chiffres de 2021 et plus du double de son chiffre d’avant la pandémie. Alors que le marché s'appuie sur le marketing de marque pour accroître sa notoriété spontanée, investit dans la fonctionnalité de recherche et de filtrage des plateformes et réduit les frictions d'achat grâce à son programme de protection des acheteurs et à une meilleure surveillance des plateformes, nous voyons une voie viable vers une croissance annuelle moyenne à un chiffre. dépenses par acheteur au cours de la décennie à venir.

—Sean Dunlop, analyste actions

« Polaris conçoit et fabrique des véhicules tout-terrain, y compris des véhicules tout-terrain et des véhicules côte à côte à des fins récréatives et utilitaires, des motoneiges et des véhicules routiers, y compris des motos, ainsi que des pièces de rechange, des vêtements et des accessoires connexes. L'entreprise est entrée sur le marché maritime après avoir acquis Boat Holdings en 2018, offrant ainsi une exposition à de nouveaux segments du marché du style de vie en plein air.

« Polaris est l’une des entreprises les plus anciennes dans le domaine des sports motorisés. Nous pensons que ses marques, ses produits innovants et sa production allégée lui confèrent un large fossé économique et que l'entreprise est en mesure de capitaliser sur sa recherche et développement, sa qualité solide, son excellence opérationnelle et sa stratégie d'acquisition.